本周造紙板塊漲勢持續，截至27日午間收盤(pán)，造紙股全線(xiàn)上漲，板塊漲幅達1.6%，其中領(lǐng)漲的銀鴿投資近漲停。
2020年初，廢紙進(jìn)口許可量大幅縮水，令紙業(yè)陷入原材料缺貨的境地。日前，多地多家造紙公司發(fā)出調價(jià)函，上調產(chǎn)品價(jià)格。據紙類(lèi)行業(yè)數據平臺消息，2月22日，長(cháng)沙市金美印刷包裝有限公司告知客戶(hù)因疫情影響，將給予包裝產(chǎn)品上調15%的價(jià)格。2月21日，瓦楞紙、牛卡紙普漲200元/噸以上。同時(shí)，由于原紙價(jià)格多輪上漲，紙板廠(chǎng)也只能進(jìn)行多輪上調，總漲幅普遍在10%以上。
多重因素引來(lái)造紙股上漲，海通證券認為，造紙業(yè)正經(jīng)歷需求邊際回暖與補庫存同步開(kāi)啟，行業(yè)景氣度有望持續。其認為短期內疫情導致的物流不暢和原材料階段性短缺導致了包裝紙價(jià)格上漲，但龍頭紙企輪停檢修、中小紙廠(chǎng)復產(chǎn)推遲帶來(lái)包裝紙供給的階段性收縮，有望隨著(zhù)下游復工改變現狀。
同時(shí)，原材料供應缺口也會(huì )支撐成品紙景氣度。目前包裝紙行業(yè)核心變量在于原材料成本端，廢紙進(jìn)口政策在持續收緊，18-20年進(jìn)口廢紙將逐年減量，直至20年底基本實(shí)現零進(jìn)口，外廢進(jìn)口量逐年減少將會(huì )引發(fā)廢紙缺口顯現，國廢價(jià)格有望上漲，進(jìn)而提振成品紙價(jià)格，從而支撐行業(yè)的景氣度。
新時(shí)代證券認為，本周造紙板塊上漲強勁，還有一個(gè)影響因素是高速公路免收通行費，降低運輸等成本費用。其認為行業(yè)增量信息在于進(jìn)口政策利好和再融資松綁，將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
光大證券建議，從長(cháng)期角度看好龍頭企業(yè)投資機會(huì )。認為未來(lái)行業(yè)的集中度提升是大趨勢，疫情沖擊會(huì )變相加速小產(chǎn)能出清。推薦關(guān)注裕同科技、中順潔柔、太陽(yáng)紙業(yè)及山鷹紙業(yè)。
